Ponieważ w większości startupów zarząd może wydawać więcej akcji do woli, co to znaczy, że pracownik posiada X udziałów Czy podczas rejestracji pracownik może zabezpieczyć się przed firmą drukując więcej akcji po tym, jak opuści firmę w ciągu kilku lat Edycja - firma może po prostu dać każdemu udziałowcowi więcej akcji, z wyjątkiem osoby X, którą chce rozcieńczyć (bez żadnych inwestycji wchodzących do firmy). Czy ta sytuacja jest możliwa, niezwiązana z pytaniem? Sep 14 11 o 19:31 Krótka odpowiedź, prawdopodobnie niewiele. O ile nie masz kontrolnego udziału w firmie. Jeżeli przynajmniej 501 głosów akcjonariuszy jest za rozwiązaniem, można to zrobić. Istnieje kilka zasad SEC, które powinny chronić przed firmowymi grabieżami i kradzieżą, jak to, co strona Severin stara się, aby wyglądało na to, co się wydarzyło. Wygląda jednak na to, że Severin zrobił coś głupiego. Podpisał wszystkie swoje prawo do głosowania komuś, kto użyje ich, aby jego prawa były w zasadzie bezwartościowe. Gdyby trzymał głowę w grze, prawdopodobnie by się ocalił. Ale nie zrobił tego. Gdyby przeciętny startup zaczął emitować dużo zapasów i znacząco zmniejszać istniejące udziały, spodziewałbym się, że trudniej będzie znaleźć inwestorów chętnych do oglądania, gdy ich inwestycje zmniejszyły się. Ale jeśli wydajesz ograniczoną ilość akcji, aby zwiększyć wpływ dźwigni, warto. W tej bańce było sporo firm, które właśnie wydały akcje na zakup innych firm. Ostatecznie większość z tych firm została wycofana z rynku, ponieważ bardzo się rozwodniły, gdy były przewartościowane. Każda firma, nie tylko startup, może rozcieńczyć swoje udziały. Wiele, jeśli nie większość dużych firm, wydaje akcje w celu pozyskania kapitału. Kapitał ten jest następnie zazwyczaj wykorzystywany do dalszego rozwoju działalności i zwiększenia wartości wszystkich udziałów. W większości przypadków rozcieńczenie to jest bardzo niewielkie (lt.1) i ma niewielki wpływ na zasoby. Istnieją zasady, których należy przestrzegać, ponieważ spółki giełdowe są regulowane przez SEC. Z prywatnymi korporacjami obowiązuje mniej regulacji. Wygląda na to, że rozcieńczenie połączono z wykupem firmy z Florydy, co prawdopodobnie przyczyniło się do legalności rozcieńczenia. W przypadku opcji są one generalnie wydawane po ustalonej cenie. Może to być wartość wyższa lub niższa od raportowanej ceny sprzedaży akcji w momencie wystawienia opcji. Pomysł polega na tym, że wartość akcji wzrośnie, tak że osoby, które trzymają się swoich opcji, mogą kupić akcje za cenę podaną w opcji. Pracowałem na początku ISP w latach 90., co sprawiło, że było całkiem dobrze. Wyjechałem przed wydaniem opcji, ale miałem tam jeszcze przyjaciół, którym wystawiono opcję na 16 akcji, wartość akcji w momencie emisji opcji wynosiła około 12. Cóż, firma rozwodniła akcje i wykorzystała je do więcej internetowych dostawców Internetu, niestety, było mniej więcej w tym czasie, kiedy DSL i Internet kablowy wystartowały, więc rynek dial-up został zatankowany. Wartość ostatecznie spadła do .10 dokonali odwrotnego podziału i kiedy wykonali wezwanie we wszystkich opcjach. Opcje nie miały w żadnym momencie dodatniej wartości gotówkowej. Gdyby RMI kiedykolwiek uczynił go dużym, opcje mogłyby być warte miliony. Jest kilka osób ze stwardnienia rozsianego i Yahoo, które były na początku, które zrobiły miliony z ich opcji. Stało się to popularnym sposobem dla startupów, aby przyciągnąć wielki talent płacąc orzeszki ziemne. Zainwestowali swój czas w biznes, licząc na zdobycie złota. Wielu informatyków zostało spalonych, więc jest to mniej popularne wśród najlepszych talentów jako podstawowa rekompensata. odpowiedziała 14 września 2017 o 20:57 Jeśli przeciętny startup zaczął emitować dużo zapasów i znacząco zmniejszał istniejące udziały, to spodziewałbym się, że trudniej będzie znaleźć inwestorów chętnych do oglądania, gdy ich inwestycje zmniejszyły się. - Myślę, że to jest kluczowe - ludzie mają oczekiwania co do stopnia rozcieńczenia, które jest rozsądne w każdej rundzie, a nadużywanie go (może) utrudni przyciągnięcie jakiegokolwiek przyszłego finansowania. ndash poolie Sep 15 11 o 6:48 Słyszałem o przypadku, w którym firma wydała nowe akcje, aby rozmyślnie rozdzielić udziały byłych pracowników. Firma może po prostu dać więcej akcji wszystkim oprócz osoby X, w tym inwestorom, skutecznie zmniejszając część udziałów, które posiada osoba X. Czy istnieją przepisy przeciwko tego rodzaju zachowaniu? Ndash ripper234 Sep 15 11 o 07:45 Firmy zwykle nie dają X udziałów, ale w efekcie dają ci stałą liczbę akcji. N może początkowo przetłumaczyć na X, ale może się to zmniejszyć. Załóżmy, że zaczęliśmy od 100 akcji, A posiada 50 akcji, a B 50 akcji. Wraz z rozwojem startupów potrzeba więcej pieniędzy. Stwórz 50 dodatkowych akcji i sprzedaj je po cenie uzgodnionej inwestorowi C. Teraz procent każdego inwestora wynosi 33,33. Pieniądze, które przychodzą, trafią do firmy, a nie do A wzmacniacza B. Odtąd A wzmacniacz C może zdecydować się na powolne wycięcie B, na przykład: Wydanie większej ilości dodatkowych akcji A do premii za swój wkład lata. Przyniesienie większej ilości pieniędzy osobistych z zewnątrz i uzyskanie większej ilości akcji po obniżonej cenie. Dalsze rozcieńczanie poprzez emisję większej liczby akcji podmiotowi D i pieniądze wpłacane do spółki. Wszyscy partnerzy poprosili o więcej pieniędzy na nowe akcje, a B nie mogli włożyć dodatkowych funduszy. B wypłaca się częściowo we wczesnych dniach za mniejszą sumę pieniędzy. Po którymkolwiek z powyższych udziałów posiadane przez B zdecydowanie spadną. Nazywa się to rozcieńczeniem. Zwykle robi się to w celu przyciągnięcia większej liczby inwestorów, i tak - obecni akcjonariusze zostaną osłabieni, a ich udział zmniejszy się. Jako akcjonariusz możesz wpływać na decyzje zarządu (zależy to od twojego udziału), ale zazwyczaj będziesz chciał przyciągnąć więcej inwestorów, aby firma działała, więc niewiele możesz zrobić, aby tego uniknąć. Początkujący inwestorzy w firmie startupowej są prawie zawsze rozrzedzeni. Popatrz na przykład na sytuację Steve'a Jobsa z Apple. odpowiedziała 14 września 11 o 19:39 Twoja odpowiedź 2017 Stosuj wymianę, IncDilutions from Stock Solutions Anne Helmenstine, Ph. D. jest autorem i konsultantem o szerokim zapleczu naukowym i medycznym. Czytaj dalej Aktualizacja, 19 lutego 2017 r. Jeśli pracujesz w laboratorium chemicznym, musisz wiedzieć, jak obliczyć rozcieńczenie. Oto przegląd sposobu przygotowania rozcieńczenia z roztworu podstawowego. Przegląd Rozcieńczanie, zatężanie i roztwory podstawowe Rozcieńczenie to roztwór wytworzony przez dodanie większej ilości rozpuszczalnika do bardziej stężonego roztworu (roztwór podstawowy), który zmniejsza stężenie substancji rozpuszczonej. Przykładem rozcieńczonego roztworu jest woda z kranu, która w większości jest wodą (rozpuszczalnikiem), z niewielką ilością rozpuszczonych minerałów i gazów (substancji rozpuszczonych). Czytaj dalej Poniżej Przykładem stężonego roztworu jest 98 kwas siarkowy (18 M). Podstawowym powodem, dla którego zaczynasz od stężonego roztworu, a następnie rozcieńczasz go w celu rozcieńczenia, jest to, że bardzo trudno (czasami niemożliwe) dokładnie mierzy się substancję rozpuszczoną, aby przygotować roztwór rozcieńczony, więc wystąpiłby duży stopień błędu w wartości stężenia. Aby przeprowadzić obliczenia rozcieńczenia, należy zastosować prawo zachowania masy: Przykład rozcieńczenia Przykładowo, należy przygotować 50 ml roztworu 1,0 M z roztworu podstawowego 2,0 M. Pierwszym krokiem jest obliczenie wymaganej ilości roztworu podstawowego. M rozcieńczenie V rozcieńczenie 61 M roztwór podstawowy V (1,0 M) (50 ml) 61 (2,0 M) (x ml) x 61 (1,0 M) (50 ml) 2,0 M x 61 25 ml roztworu podstawowego Tak, aby twoje rozwiązanie , wlej 25 ml roztworu podstawowego do 50 ml kolby miarowej. Rozcieńczyć rozpuszczalnikiem do linii 50 ml. Unikaj tego powszechnego błędu w rozcieńczaniu Często popełnia się błąd dodając zbyt dużo rozpuszczalnika podczas rozcieńczania. Upewnij się, że wlałeś stężony roztwór do kolby, a następnie rozcieńcz go do oznaczenia objętości. Kontynuuj czytanie poniżej Nie mieszaj na przykład 250 ml stężonego roztworu z 1 litrem rozpuszczalnika, aby przygotować 1-litrowe rozwiązanie. Niebezpieczeństwo rozwodnienia akcji Kiedy firma emituje dodatkowe akcje, zmniejsza to proporcjonalną własność obecnych inwestorów w tej firmie. Często prowadzi to do wspólnego problemu zwanego rozcieńczeniem. Rezultat końcowy jest taki, że wartość istniejących akcji może być trafiona. Jest to ryzyko inwestowania w akcje, o których inwestorzy muszą wiedzieć. Tutaj przyjrzymy się, jak zachodzi rozcieńczenie i jak można chronić swoje portfolio. TUTORIAL. Sam Rachunek Finansowy Co to jest rozwodnienie akcji Załóżmy, że zwykła firma ma 10 udziałowców. oraz że każdy akcjonariusz posiada jedną akcję lub 10 spółek. Jeżeli każdy inwestor otrzyma prawo głosu w przypadku decyzji spółki opartych na akcjach, każdy akcjonariusz ma 10 kontroli. Załóżmy, że firma wyda następnie 10 nowych akcji i że jeden inwestor kupi je wszystkie. Obecnie istnieje 20 całkowitej liczby akcji. a nowy inwestor jest właścicielem 50 firmy. (Dowiedz się więcej w artykule Co to jest czas rozwadniający) Tymczasem każdy pierwotny inwestor posiada obecnie tylko 5 spółek (1 akcja z 20 niewykorzystanych), ponieważ ich własność została rozwodniona przez nowe akcje. Istnieje kilka sytuacji, w których akcje stają się rozcieńczone. Należą do nich: Konwersja przez posiadaczy papierów wartościowych z opcją. Opcje na akcje przyznawane osobom fizycznym, takim jak pracownicy lub członkowie zarządu, mogą zostać zamienione na akcje zwykłe. zwiększenie całkowitej liczby akcji. Oferty drugorzędne, w przypadku których firma chce pozyskać dodatkowy kapitał. Firma może szukać nowego kapitału, aby sfinansować możliwości rozwoju lub obsługi istniejącego zadłużenia, może wydać dodatkowe akcje w celu pozyskania funduszy. Oferowanie nowych udziałów w zamian za przejęcia lub usługi. Zamiast płacić za nabycie akcji, nowe akcje mogą być oferowane akcjonariuszom nabywającej spółki. W przypadku mniejszych przedsiębiorstw nowe udziały mogą być oferowane osobom fizycznym za świadczone usługi. Na przykład specjalny obrońca może otrzymać akcje reprezentujące firmę lub w zamian za inne usługi prawne. Ostrzeżenia Znaki rozcieńczenia Ponieważ rozcieńczenie może zmniejszyć wartość indywidualnej inwestycji, inwestorzy detaliczni powinni być świadomi ostrzeżeń, które mogą poprzedzać potencjalne rozcieńczenie akcji. Zasadniczo wszelkie pojawiające się potrzeby kapitałowe lub możliwości wzrostu mogą przyspieszyć rozwodnienie akcji. Istnieje wiele scenariuszy, w których firma może wymagać, aby fundusze infuzyjne kapitału własnego były po prostu potrzebne do pokrycia kosztów. W scenariuszu, w którym firma nie ma kapitału na obsługę bieżących zobowiązań, a firma jest utrudniona z powodu emisji nowego długu z powodu kowenantów istniejącego zadłużenia, może być konieczna oferta akcji nowych udziałów. Możliwości rozwoju są kolejnym wskaźnikiem potencjalnego rozwodnienia akcji. Oferty wtórne są powszechnie stosowane w celu pozyskania kapitału inwestycyjnego, który może być potrzebny do sfinansowania dużych projektów i nowych przedsięwzięć. Inwestorzy mogą zostać rozcieńczeni przez pracowników, którym przyznano również opcje. Inwestorzy powinni szczególnie uważać na firmy, które przyznają pracownikom dużą liczbę możliwych do wybrania papierów wartościowych. Kierownictwo i członkowie zarządu mogą radykalnie wpłynąć na cenę akcji, jeśli liczba akcji po konwersji jest znacząca w porównaniu do całkowitej liczby akcji. (Dowiedz się więcej o opcjach na akcje dla pracowników w naszym kursie ESO.) Jeśli i kiedy dana osoba zdecyduje się skorzystać z opcji, wspólni akcjonariusze mogą zostać znacznie osłabieni. Kluczowi pracownicy są często zobowiązani do ujawnienia w umowie, kiedy i jak wiele z ich opcji do wykonania ma być wykonywanych. Rozwodniony EPS Ponieważ moc zysku każdej akcji jest mniejsza, gdy akcje zamienne są zamawiane, inwestorzy mogą chcieć wiedzieć, jaka byłaby wartość ich akcji, gdyby wszystkie papiery wartościowe zamienne zostały wykonane. Rozwodniony zysk na akcję jest obliczany przez firmy i wykazywany w ich sprawozdaniach finansowych. Rozwodniony EPS jest wartością zysku na akcję, jeżeli opcje na akcje, instrumenty kapitałowe i obligacje zamienne zostały zamienione na akcje zwykłe. Uproszczona formuła obliczania rozwodnionego zysku na akcję to: Dochód netto - Preferowane dywidendy (średnia ważona liczba akcji, na które wpływ mają papiery zamienne - wpływ opcji, warrantów i innych rozwodnionych papierów wartościowych). Rozwodniony EPS różni się od podstawowego EPS, ponieważ odzwierciedla to, zysk na akcję byłby wówczas, gdyby wszystkie zamienne papiery wartościowe zostały wykonane. Podstawowy EPS nie uwzględnia efektu rozwadniających papierów wartościowych. Podstawowy system EPS mierzy po prostu łączne zarobki w danym okresie, podzielone przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie. Gdyby spółka nie posiadała potencjalnie rozwodnionych papierów wartościowych, podstawowy EPS byłby równorzędnym EPS. (Dowiedz się więcej w Jaka jest ważona średnia wyemitowanych akcji Jak jest obliczana) Powyższy wzór jest uproszczoną wersją rozwodnionego obliczenia EPS. W rzeczywistości omawia się każdą klasę potencjalnie rozwodnionego bezpieczeństwa. Metoda obliczana metodą konwertowaną i metodą skarbu zapasowego jest stosowana przy obliczaniu rozwodnionego EPS. Metoda przeliczenia metodą If Metoda obliczana metodą konwersji jest używana do obliczenia rozwodnionego zysku na akcję, jeśli dana spółka ma potencjalnie rozwodniony uprzywilejowany skład. Preferowane wypłaty dywidend są odejmowane od dochodu netto w liczniku, a liczba nowych wspólnych akcji, które byłyby wyemitowane po przeliczeniu, jest dodawana do średniej ważonej liczby akcji występujących w mianowniku. Na przykład, jeśli dochód netto wynosił 10 000 000, a 500 000 ważonych zwykłych akcji jest nierozliczonych, podstawowy EPS wynosi 20 na akcję (10 000 000 500 000). Jeżeli wydano 10 000 preferowanych akcji zamiennych uprawniających do wypłaty 5 dywidend, a każdy preferowany udział został wymieniony na pięć akcji zwykłych, rozwodniony EPS wynosiłby 18,27 (10 000 000 50 000 500 000 50 000). Do dochodu netto dolicza się 50 000, ponieważ zakłada się, że konwersja nastąpi na początku okresu, aby nie wypłacono dywidend. Tak więc 50.000 zostanie dodane z powrotem, tak jak wtedy, gdy dochód po opodatkowaniu zostanie dodany przy obliczaniu rozcieńczenia obligacji zamiennych, które przejdziemy dalej. Metoda konwersji zamiennej metodą konwersji na koniczność Metoda konwersji "po konwersji" jest również stosowana do długu zamiennego. Po opodatkowaniu odsetki od długu zamiennego są dodawane do dochodu netto w liczniku, a nowe wspólne akcje, które byłyby emitowane w momencie konwersji, są dodawane do mianownika. W przypadku firmy o dochodzie netto w wysokości 10 000 000 i 500 000 ważonych zwykłych zwykłych akcji, podstawowy zysk na akcję wynosi 20 na akcję (10 000 000 500 000). Załóżmy, że firma posiada również 100 000 z 5 obligacji zamiennych, które można wymienić na 15 000 akcji, a stawka podatkowa wynosi 30. Stosując metodę konwertowaną w sposób zamienny, rozcieńczony EPS wyniósłby 19,42 (10 000 000 (100 000 x. 05 x 0,7) 500 000 15 000). Uwaga: odsetki po opodatkowaniu od długu zamiennego, które są dodawane do dochodu netto w liczniku, są obliczane jako wartość odsetek od obligacji zamiennych (100 000 x 5), pomnożona przez stawkę podatku (1-30). (Więcej przykładów można znaleźć w naszym Studium przygotowawczym na poziomie CFA 1 Obliczanie podstawowego iw pełni rozrzedzonego EPS w złożonej strukturze kapitałowej.) Metoda zapasów skarbu Metoda skarbu zapasowego jest używana do obliczenia rozwodnionego zysku na akcję potencjalnie rozwadniających opcji lub warrantów. W liczniku nie wprowadzono żadnych zmian. W mianowniku liczba nowych akcji, które zostałyby wyemitowane na warrantach lub w opcji, pomniejszona o akcje, które można było nabyć za gotówkę otrzymaną z realizowanych opcji lub warrantów, dodaje się do średniej ważonej liczby występujących akcji. Opcje lub warranty są uważane za rozwodnione, jeżeli cena wykonania warrantów lub opcji jest niższa od średniej ceny rynkowej akcji za dany rok. Ponownie, jeśli dochód netto wynosiłby 10 000 000, a 500 000 ważonych zwykłych akcji jest nierozliczonych, podstawowy EPS wynosi 20 na akcję (10 000 000 500 000). Jeśli 10 000 opcji pozostało nieobsadzonych z ceną wykonania 30, a średnia cena rynkowa akcji wynosi 50, rozwodniony EPS wyniósłby 19,84 (10 000 000 500 000 10 000 - 6 000). Uwaga: 6.000 akcji to liczba akcji, które firma może odkupić po otrzymaniu 300 000 za wykonanie opcji (średnia cena rynkowa 10 000 opcji x 30 cena wykonania 50). Liczba udziałów zwiększyłaby się o 4.000 (10.000 - 6.000), ponieważ po odkupieniu 6 000 akcji nadal istnieje 4 000 niedoborów, które należy utworzyć. Papiery wartościowe mogą zapobiegać rozwadnianiu. Oznacza to, że w przypadku konwersji EPS będzie wyższy niż podstawowy EPS przedsiębiorstwa. Anty-rozwadniające papiery wartościowe nie wpływają na wartość dla akcjonariuszy i nie są uwzględniane w rozwodnionym wyliczeniu EPS. Wykorzystanie sprawozdań finansowych do oceny wpływu rozcieńczenia Analiza rozwadniającego EPS jest stosunkowo prosta, ponieważ jest prezentowana w sprawozdaniu finansowym. Firmy zgłaszają kluczowe pozycje, które można wykorzystać do analizy skutków rozcieńczenia. Te pozycje są podstawowymi wartościami EPS, rozwodnionym EPS, ważonymi średnimi akcjami i rozwodnionymi ważonymi akcjami. Wiele firm zgłasza również podstawowy system EPS, wyłączając nietypowe pozycje. podstawowego EPS, w tym pozycje nadzwyczajne, korektę rozwodnienia, rozwodniony EPS z wyłączeniem pozycji nadzwyczajnych i rozwodnionego EPS, w tym pozycje nadzwyczajne. Ważne informacje znajdują się również w przypisach. Oprócz informacji o znaczących praktykach księgowych i stawkach podatkowych, przypisy zazwyczaj opisują, co uwzględniono w wyliczeniu rozwodnionego EPS. Podano szczegółowe informacje dotyczące opcji na akcje przyznanych funkcjonariuszom i pracownikom oraz wpływu na zgłaszane wyniki. Rozcieńczenie dolnej linii może drastycznie wpłynąć na wartość twojego portfela. Korekty zysku na akcję i współczynniki muszą być dokonywane w wycenie spółki po wystąpieniu rozcieńczenia. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na sygnały potencjalnego rozwodnienia akcji i zrozumieć, w jaki sposób mogą wpłynąć na wartość ich inwestycji lub portfeli. (EPS pomaga inwestorom analizować zarobki w związku ze zmianami w kapitale zakładowym, patrz "Uzyskanie prawdziwych zysków" lub "Obligacje zamienne": Wprowadzenie).
Comments
Post a Comment